门店全关！又一香港老字号扛不住，门店一度超200家，曾是打卡地 药妆神话落幕！美妆零售行业正经历着巨大变革。十年前线上股指配资，屈臣氏、万宁等品牌作为商场中的“流量磁石”，店内人满为患，结账处永远排着长队。如今，这些传统美妆集合店却面临集体性的“退潮时刻”。
屈臣氏中国内地门店从2021年的4179家减少到2025年上半年的3630家，莎莎国际也在2025年6月30日宣布彻底退出内地线下市场。万宁同样在2025年12月宣布将于2026年1月15日关闭中国内地所有线下门店，线上平台也陆续停运，标志着其在内地长达二十年的零售业务正式落幕。
万宁的兴衰与其“差异化”战略紧密相连。2004年，万宁通过CEPA政策进入内地，在广州开设首店，以“药妆+健康”的错位竞争直面老牌对手屈臣氏。2011年，万宁在中国内地市场迎来高光时刻，门店数量突破200家，业务版图扩展至全国33个城市。然而，这一模式在香港的成功并未在内地复制。聚焦健康领域的定位虽塑造了专业形象，却限制了受众范围；强调药剂师服务提升信任度的同时，未能契合内地消费者对美妆集合店“体验多元、自主选择”的期待。
万宁的门店高度集中于华南地区，导致北方市场品牌认知度偏低。电商平台的崛起和新兴美妆集合店如THE COLORIST、WOW COLOUR等的兴起，进一步分流了传统客流。尽管万宁尝试引入更多彩妆品类、发力自有品牌矩阵、联手京东物流提升效率、做会员数字化、尝试直播带货等新模式，但这些努力终究难以逆转颓势。
万宁的退场不仅是一个品牌的谢幕，更是对零售业“变则生，不变则衰”的深刻警示。与此同时，新兴美妆集合店强势崛起。赢商大数据显示，WOW COLOUR、THE COLORIST（调色师）、乐沙儿等品牌在2024年下半年显著加快了开店步伐。其中，WOW COLOUR凭借灵活的加盟模式，成功将触角延伸至广阔的三四线城市，仅2024年下半年便新开12家门店。
万宁被新一代年轻消费者抛弃的原因在于其传统的零售模式与当下主力消费习惯产生了深刻断裂。陈旧的装潢与货架布局，以及过度热情的导购服务，让追求个性与沉浸式体验的Z世代望而却步。在各大社交平台上，不少网友甚至惊讶地表示“才知道万宁在内地也有门店”。
万宁所依赖的“港式正品背书+精选采购+溢价模式”的价值主张，在信息平权、渠道多元的今天显得疲态与陈旧。这种与年轻消费者在认知、情感和价值需求上的全面脱节，从根本上动摇了万宁此类传统零售模式的生存根基。
屈臣氏的情况也不容乐观。根据长江和记实业发布的2025半年报，上半年屈臣氏集团在中国的营业收入为66.66亿港元，同比下降3%，EBITDA为1.17亿港元，同比下降53%。相比之下，屈臣氏在欧洲和亚洲其他市场的业务呈现扩张态势。为了应对电商冲击，屈臣氏推出了“幕后店”，提供即时零售服务，但这种巨大的投入并未转化为实际增长。
屈臣氏和万宁面临的共同挑战是年轻消费者流失、线上转型效果不佳、商业模式老化。未来的零售战场，胜利将属于那些能真正读懂年轻人、以内容创造情感连接、以场景打造沉浸体验、并以前端效率支撑后端供应链的玩家。万宁的转身线上股指配资，预示着美妆零售业正在经历一次深刻的结构性洗牌。
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